上周，美股市场因多数大型公司财测恶化，导致投资者对全球经济衰退可能较预期严重的忧虑大增，股市再次出现沽货浪潮。道琼斯指数上周五收报8378.95点，较前周下跌5.35%；纳斯达克指数收报1552.03点，较前周下跌9.31%；标准普尔500指数收报876.77点，较前周下跌6.78%；富时100指数上周五收报3883.36点，较前周下跌4.42%；德国DAX指数收报4295.67点，较前周下跌10.16%；巴黎CAC40指数收报3193.79点，较前周下跌4.08%。 亚太主要市场方面，日经指数收报7649.08点, 较前周下跌12.02%；香港恒生指数收报12618.40点，较前周下跌13.30%。

　　国际商品期货方面，纽约商业期货交易所（NYMEX）原油期货上周五收低5.44%，因全球经济衰退忧虑超过石油输出国组织(OPEC)决定减产的影响。NYMEX—12月原油期货结算价下跌3.69美元，报每桶64.15美元，较前周则下跌10.72%；伦敦布兰特12月原油期货周五下跌3.87美元至每桶62.05美元，较前周则下跌10.85%。纽约商品期货交易所（COMEX）期金上周五收高2.20%，因全球股市再次大跌，引发黄金避险买盘涌现。COMEX-12月期金结算价上涨15.60美元，报每盎司730.30美元，较前周则下跌7.29%；纽约商品期货交易所(COMEX)期铜上周五收低6.50%， 跌至2005年9月来最低水平,因全球经济衰退威胁打压商品价格及市场人气。COMEX-12月期铜收低11.80美分，报每磅1.6865美元，较前周大跌22.62%。

　　在全球信贷危机逐步缓和之际,美国市场的注意力开始转向企业盈利前景。而一连串令人失望的业绩公布与财测预警却再次把投资者推向崩溃的边缘，与此同时，欧洲经济数据亦出现进一步的疲弱，这无疑加深了投资者对全球经济衰退的忧虑。全球股市新一轮的恐慌性抛盘成为上周整个行情的主轴。道琼斯指数已重新回落至8300点附近，离前期低点仅一步之遥。

　　现阶段，笔者认为，谈论股市如何下跌的话题显得并不重要，因目前的跌势已不能用理性的眼光去分析，关键还是投资者的信心问题。股市何时是个底？相信是很多投资者想知道的答案。不过，按照目前的情况来看，还是需要观察一段时间，尤其是美股有再次探底的可能，即下试8000点关口。港股的跌势出乎很多人的意料，恒指上周五收盘重挫8.3%，再创四年新低，在过去八周里已连续下跌逾40%。之前，笔者预计港股可能会步入低位盘整期，但现在看来向下的风险很大，按照目前的走势，港股显然进入补跌阶段，因美国为首的外围股市几乎已经回到“解放前”，而截至上周一，港股仅回跌至2005年底水平，若要追赶跌幅还将有20%的空间。因此，笔者建议投资者先观察12000点的支撑力度，若在此位置失守，那么这种趋势将有可能发生，建议投资者还是以观望为主。